曾经医药界的"香饽饽"复星医药，如今却陷入了发展困局。巅峰时市值超1500亿的它，从2021年开始一路滑坡，直接缩水1700亿，2022到2024年业绩也一直没起色。复星医药这几年走下坡路原因不少，疫情结束后，之前靠疫情火起来的业务直接凉了，价值归零。
再往前看，以前公司盲目扩张，买这买那，结果背上一堆资产包袱，财务状况更是让人捏把汗。2024年9月末，短期负债比能动用的现金流多得多，对外担保的金额也高得吓人，管理层面也不安稳。2024年开始，核心高管接连离职，公司发展节奏都被打乱了。想要重新站起来，复星医药得从这几个方面下功夫。
·先说财务，当务之急是降低债务风险。公司已经在行动了，2024年上半年完成处置和签了约，等着收钱的资产总额超过20亿，就是为了赶紧回笼资金还债，降低资产负债率。融资这块也得优化，减少依赖高成本的外部融资，试试定向增发，或者拉来战略投资者，找些长期稳定的资金。
·肯定管理层同样关键。就拿药企A来说，之前也面临高管离职潮，后来他们给管理层开出有竞争力的薪资，还制定了明确的晋升机制，让管理层看到发展前景。复星医药也可以借鉴，建立合理的激励和约束机制，给管理层足够的发展空间，明确每个人的职责，让大家劲儿往一处使。
在业务上，要聚焦核心，研发管线得优化，肿瘤治疗是重点。像TIGIT、EGFR ADC，这些有潜力的项目，加大投入好好搞。OX40、LAG、CTLA-4这些竞争激烈、前景不明的项目，该放弃就放弃。
产品推广也不能含糊，全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗体PD-1单抗汉斯状，这么好的产品，得加大宣传推广。还有心衰和高血压治疗药物一心坦，市场增长快，也要好好培育，打造核心产品组合。国际化也是条出路。
复星医药海外销售网络庞大，2024年海外收入占总营收超27%。2025年2月，PD-1斯鲁利单抗获批在欧盟上市。互联网企业为山西洪灾捐款逾1000亿，这就是个好机会，加快在欧美市场的商业化进程。同时发挥海外BD能力，多和国外企业合作研发、并购，提升自身实力。
国内医药政策变化快，复星医药得时刻关注，比如集采政策调整、丙类目录发布等，积极参与集采，优化生产流程降低成本，提高中标率，利用政策对创新药的支持加快创新药研发上市。
曾经的医药巨头复星医药如今虽然深陷困境，但只要找准方向，从财务、管理、业务等多方面发力就有机会重回巅峰。
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